12 октября 2016 года сделка по продаже акций «Башнефти» в пользу «Роснефти» была завершена[18]. admiral markets обзор 6 октября 2016 года правительство России выпустило директиву, обязывающую руководство «Роснефти» на заседании совета директоров голосовать за покупку 50,0755 % акций «Башнефти». При этом до 15 октября было необходимо получить одобрение всех регуляторов и подписать договор о купле-продаже акций «Башнефти», цена покупки не должна превысить 330 миллиардов рублей. Среди других претендентов на госпакет назывались «Лукойл», «Татнефть» и «Независимая нефтегазовая компания»[6]. Компания ведёт добычу нефти на территории Башкортостана, Татарстана, Оренбургской области из месторождений Волго-Уральской нефтегазоносной области (всего свыше 180 месторождений).
- По состоянию на ноябрь 2011, компания поставляет авиакеросин в аэропорты Уфы, Екатеринбурга, Перми, Ульяновска[40].
- Однако до “лучших времен” компании очень далеко.
- В конце сентября 2014 года Генпрокуратура РФ подала иск об аресте принадлежащих АФК «Система» акций «Башнефти» и об их истребовании в госсобственность (то есть фактически о деприватизации компании)[13][14].
Приватизация компании (
Поскольку компания находится в России имеет преимущественно рублевые издержки. С другой стороны инвестору важно иметь возможность сопоставить масштаб бизнеса с глобальными конкурентами. Это должно стать причиной значительного роста котировок ее акций.
Структура бизнеса
Титова также проходит при участии «БашНИПИнефть», который является главным проектировщиком проекта освоения месторождения. В рамках проекта уже выполнен зональный проект разведочного бурения, создается технологическая схема разработки месторождений, предусматривающая создание геологической и фильтрационной моделей. В 2005 году 25-процентные пакеты акций шести предприятий башкирского ТЭКа, включая «Башнефть», выкупила АФК «Система» за $600 млн. В 2009 году АФК «Система» выкупила контрольные пакеты акций этих предприятий за $2,5 млрд. Деньги, как считается, получили четыре фонда с названиями «Урал», «Агидель», «Инзер» и «Юрюзань»[3].
У компании сложная история движения ее активов – от советского наследия, через частные руки, фактически под контроль Роснефти. «Башнефть» — довольно крупная нефтегазовая компания, которую контролирует «Роснефть», как основной акционер. Производственные показатели «Башнефти» стагнируют, а финансовые — падают, что тянет за собой вниз дивиденды и котировки акций. Перед тем, как стать гендиректором “Башнефти”, Чернов занимал пост вице-президента “Роснефти”.
Дивиденды и дивидендная политика
Суммарные извлекаемые запасы и ресурсы нефти по данным месторождениям — 89,73 млн тонн по категории С1, 50,33 млн тонн — по категории С2 и 59,29 млн тонн — по категории С3[7][8]. Позднее, в апреле 2011 года «Башнефть» подписала соглашение с «Лукойлом» о создании совместного предприятия по разработке этих месторождений[9], само СП было создано в конце 2011 года. В 2015 году «Башнефть» добыла 19,9 млн тонн нефти (в 2014 году — 17,8 млн т), или 398 тыс.
Выручка компании за 2012 год — 356 млн рублей, чистый убыток — 107,5 млн рублей[12]. В декабре 2010 года компания, предложив за лицензии 18,476 млрд руб., была признана победителем в фактически несостоявшемся конкурсе на право разработки крупных нефтяных месторождений имени Романа Требса и имени Анатолия Титова. Тем самым «Башнефть» смогла обойти явных фаворитов — «Роснефть», «Сургутнефтегаз» и «Лукойл»[6].
В итоге около 67 % очищенной воды возвращается в промышленный цикл, а около 30 % поступают в реку Белая. Возвращаемая вода по своим характеристикам чище воды, которую предприятия берут из реки. В июне 2015 года заключен контракт с компанией KMT на строительство новой установки утилизации нефтешламов на базе уфимской группы заводов. В 2009—2018 годах в рамках благотворительной помощи компанией было выделено более 12 млрд руб. С 2016 года основным акционером компании является государственная нефтяная компания «Роснефть». До этого акции «Башнефти» принадлежали АФК Система и связанным с ней компаниям[31].
В апреле 2011 года «Башнефть» приобрела у компании «РуссНефть» 94,041 % акций ОАО «Оренбургнефтепродукт» (100 % обыкновенных и 76,16 % привилегированных бумаг). По оценке vantage fx источников, близких к руководству участников сделки, за актив «Башнефть» заплатила чуть меньше $100 млн. ОАО «Оренбургнефтепродукт» является крупнейшим поставщиком нефтепродуктов в Оренбургской области (по данным сайта компании), объединяет 93 АЗС и 16 нефтебаз[11].
В целом добыча нефти падает год от года, добыча газа в последние пару лет растет, но не сказать что большими темпами. К тому же объем добычи за 2020 год меньше, чем за 2017. Отметим, в состав “Башнефти” входит российский производитель продукции органического синтеза “Уфаоргсинтез”. На предприятии производится полипропилен, полиэтилен разных марок, фенол, ацетон, изопропилбензол и синтетический этилен-пропиленовый каучук. В марте 2024 года объявили о планах вложить в модернизацию установки концентрирования пропилена 2 млрд руб. К 2030 году “Роснефть” планирует создать на территории предприятия новое производство по выпуску 300 тыс.
Вы можете видеть основные бизнес показатели компании, которые она раскрывает в своей отчетности. Обычно это сравнительные данные за несколько лет. Текущая рыночная ситуация на мировом рынке позволяет нефтегазовому сектору генерить кэш. Падение экономики Китая и ожидаемая (не всеми) глобальная рецессия пока еще остаются гипотетическими факторами. Поэтому общерыночная конъюнктура без привязки к геополитике остается неплохой для Башнефти.
Глобальный тренд по нефтегазу, автоматическая торговля на форекс который подсвечен на графике выше будет влиять и на восприятие рынком Башнефти, но с особенностями, обусловленными индивидуальными чертами BANE, о которых мы поговорим ниже. Компания стала открытым акционерным обществом в 1995 году. В 2002 году башкирские топливные активы приватизировали несколько компаний, которые, как считается, были связаны с семьей тогдашнего президента Башкортостана. У счетной палаты еще в 2003 было много вопросов по поводу этих сделок. Мы продолжаем цикл статей о компании «Роснефть» и ее публичных дочерних компаниях. В прошлой статье мы рассмотрели Саратовский НПЗ, на очереди «Башнефть».
Вы можете видеть сравнение перформанса рассматриваемой компании, индекса Московской биржи IMOEX и индекса широкого американского рынка СНП-500. Это позволяет сопоставить динамику актива с усредненным ростом глобального и российского фондового рынка. Вы можете видеть динамику индекса за более чем 20 лет. С 2003 и до финансового кризиса 2008 года индекс активно рос. И этот флэт, по сути, продолжался до ковидных времен. В 2020-м году индекс вышел из привычной зоны, затем снова вернулся в нее.
В 2005 году акции компаний — владельцев башкирских топливных активов купила АФК «Система», в 2009 году стала владельцем их контрольных пакетов акций, а затем консолидировала все предприятия на базе «Башнефти». Но в 2014 году дело о неправовой приватизации возобновили, итогом этого стала передача пакета акций «Башнефти» в государственную собственность по решению суда. Выручка и чистая прибыль «Башнефти» достаточно волатильны из-за зависимости от конъюнктуры на нефтяном рынке, и в целом есть неприятная тенденция к снижению. Чистый долг постепенно растет, как и дебиторская задолженность, — тут есть повторение истории с Саратовским НПЗ. Компания планирует развивать нефтепереработку, до 2016 года инвестиции в её развитие, как ожидается, должны были составить более 35 млрд руб.[39]. По состоянию на февраль 2011 года контрольный пакет акций компании (61,29 % голосов) принадлежал ОАО АФК «Система», ещё 25 % — компании «Система-инвест»[10].
Это частные наблюдения, которые не являются инвестиционной рекомендацией, прогнозом или побуждающим действием. Ничто из изложенного в тексте не может рассматриваться как призыв к покупке или продаже ценных бумаг. Всю полноту ответственности за принятие инвестиционных решений несет лицо, которое принимает эти решения.
